ذخایر نقدی برکشایر هاتاوی به آستانه ۴۰۰ میلیارد دلار رسید؛ پیام این انباشت چیست؟
به گزارش فینزو، ذخایر نقدی برکشایر هاتاوی به یکی از مهمترین موضوعات مورد توجه سرمایهگذاران تبدیل شده است. بر اساس ترازنامه این شرکت، میزان وجه نقد و سرمایهگذاریهای کوتاهمدت برکشایر هاتاوی تا پایان سهماهه نخست سال ۲۰۲۶، منتهی به ۳۱ مارس، به ۳۹۷.۴ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که به اعتقاد نویسنده گزارش، احتمالاً اکنون از ۴۰۰ میلیارد دلار نیز عبور کرده است.
روند رشد این ذخایر در سالهای اخیر شتاب گرفته است. موجودی نقد و سرمایهگذاری کوتاهمدت برکشایر هاتاوی یک سال قبل ۳۴۷.۷ میلیارد دلار و در پایان سال ۲۰۲۲ تنها ۱۲۸.۶ میلیارد دلار بود.
با وجود این انباشت نقدینگی، داراییهای کل شرکت نیز رشد کرده و در پایان سال ۲۰۲۵ به ۱.۲۲ تریلیون دلار رسیده است. همچنین ارزش سرمایهگذاریهای بلندمدت سهامی از ۵۳۶.۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۳ به ۶۵۷ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است. با این حال، سرعت ورود وجه نقد به شرکت از سرعت سرمایهگذاری آن بیشتر بوده و منابع نقدی همچنان در حال افزایش است.
بیشتر بخوانید: استراتژی و مدل کسبوکار برکشایر هاتاوی؛ چگونه وارن بافت یکی از موفقترین هلدینگهای جهان را ساخت؟
برکشایر هاتاوی سود نقدی میان سهامداران توزیع نمیکند و بنابراین این منابع به جای بازگشت به سهامداران، در ترازنامه شرکت باقی میماند. همچنین ساختار مالکیت شرکت نشان میدهد ۰.۲۶۱ درصد سهام در اختیار مدیران داخلی و ۶۷.۲۵۲ درصد در اختیار سرمایهگذاران نهادی قرار دارد؛ موضوعی که تصمیمگیری درباره نحوه تخصیص سرمایه را در سطح مدیریت ارشد متمرکز کرده است.
بررسی معاملات سرمایهگذاری شرکت نیز از رویکردی محتاطانه حکایت دارد. بر اساس گزارشها، برکشایر هاتاوی در سپتامبر و اکتبر ۲۰۲۴ طی هشت معامله، بهصورت مستمر از میزان سرمایهگذاری خود در بنک آو آمریکا کاسته است. همچنین فروش سهام داویتا ادامه یافته و در ۵ مه ۲۰۲۶ تعداد ۱,۲۲۰,۳۷۶ سهم از این شرکت واگذار شده است. این شرکت همچنین در سپتامبر ۲۰۲۴ بهطور کامل از سرمایهگذاری در لیبرتی مدیا خارج شد.
در مقابل، خریدهای جدید محدودتر بوده و عمدتاً شامل افزایش تدریجی سرمایهگذاری در سیریوس ایکسام از اواخر سال ۲۰۲۴ تا اوت ۲۰۲۵ و همچنین افزایش سرمایهگذاری در اکسیدنتال پترولیوم در دسامبر ۲۰۲۴ و فوریه ۲۰۲۵ بوده است. در مجموع، ارزش داراییهای فروختهشده بیش از خریدهای جدید گزارش شده است.
عملکرد سهام برکشایر هاتاوی نیز نشان میدهد هر سهم کلاس B این شرکت در ۲ ژوئیه ۲۰۲۶ با قیمت ۵۰۷.۷۸ دلار بسته شد که نسبت به روز قبل ۱.۶۱ درصد افزایش داشت. بازده یکهفتهای سهم ۴.۰۹ درصد، بازده یکماهه ۷.۶۹ درصد، بازده از ابتدای سال ۱.۰۲ درصد و بازده یکساله ۵.۶۸ درصد بوده است. در عین حال، بازده پنجساله سهم به ۸۱.۹۲ درصد و بازده ۱۰ ساله آن به ۲۵۲.۷۲ درصد رسیده است.
بیشتر بخوانید: صندوق خرید (Buyout Fund) چیست؟ راهنمای کامل استراتژی، ساختار و نحوه عملکرد صندوقهای Buyout
در این گزارش عنوان شده است که افزایش مداوم ذخایر نقدی میتواند نشانهای از دشوار بودن یافتن داراییهای مناسب برای سرمایهگذاری با قیمتهای فعلی باشد. همچنین نسبت قیمت به سود (P/E) گذشتهنگر شرکت ۱۵ و نسبت قیمت به سود آیندهنگر ۲۴ اعلام شده که نشان میدهد انتظار میرود قدرت سودآوری شرکت در آینده کاهش یابد.
رشد درآمد فصلی شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴.۴ درصد بوده است. همچنین بازده حقوق صاحبان سهام ۱۰.۵ درصد و بازده داراییها ۵.۳۹ درصد گزارش شده است. با این حال، نگهداری حجم بالایی از منابع در قالب وجه نقد و سرمایهگذاریهای کوتاهمدت، حفظ این نرخهای بازده را دشوارتر میکند.
بر اساس برآورد تحلیلگران، قیمت هدف سهام برکشایر هاتاوی ۵۲۰.۳۳ دلار است که فاصله محدودی با قیمت فعلی ۵۰۷.۷۸ دلار دارد. همچنین دامنه نوسان ۵۲ هفته اخیر سهم بین ۴۵۵.۱۹ دلار تا ۵۱۶.۸۵ دلار بوده است. ضریب بتای ۰.۶۱۷ نیز نشان میدهد نوسان این سهم در مقایسه با بازار کمتر است.
در پایان این گزارش تأکید شده است که ۳۹۷.۴ میلیارد دلار وجه نقد و سرمایهگذاری کوتاهمدت، از یک سو قدرت مالی قابل توجه برکشایر هاتاوی را نشان میدهد و از سوی دیگر، پرسشهایی درباره توان این شرکت برای حفظ بازدهی تاریخی خود در شرایطی که بخش بزرگی از ترازنامه در داراییهای نقدی نگهداری میشود، ایجاد کرده است. همچنین ارزش دفتری هر سهم کلاس A شرکت ۵۰۵,۵۵۹.۴۴ دلار اعلام شده و برکشایر هاتاوی همچنان سود نقدی میان سهامداران توزیع نمیکند.
